Vysvetlenie: Prečo si vláda požičiava mimorozpočtové prostriedky a ako

Rozpočet Únie na rok 2021: Tieto pôžičky, ktoré neberie priamo centrum, pomáhajú pokryť výdavky, ale nezapočítavajú sa do fiškálneho deficitu.

Ministerka financií Nirmala Sitharamanová predstaví 1. februára rozpočet Únie na rok 2021. (Express Photo: Anil Sharma, File)

Jedným z najvyhľadávanejších detailov v každom rozpočte Únie je úroveň fiškálneho deficitu. Je to v podstate rozdiel medzi tým, čo centrálna vláda míňa a čo zarába. Inými slovami, je to úroveň pôžičiek od vlády Únie.

Toto číslo je najdôležitejšou metrikou na pochopenie finančného zdravia všetkých vládnych financií. Ako taký ho pozorne sledujú ratingové agentúry – v krajine aj mimo nej. Preto chce väčšina vlád obmedziť svoj fiškálny deficit na úctyhodné číslo.

Jedným zo spôsobov, ako to dosiahnuť, je uchýliť sa k mimorozpočtovým pôžičkám. Takéto pôžičky sú pre stredisko spôsob, ako financovať svoje výdavky a zároveň evidovať dlh – takže sa nezapočítava do výpočtu fiškálneho deficitu.

Čo sú to mimorozpočtové pôžičky?

Podľa posledných dokumentov o rozpočte malo stredisko v aktuálnom finančnom roku požičať 5,36 milióna rupií. Tento údaj však nezahŕňa pôžičky, ktoré mali podniky verejného sektora prijať v ich mene, ani odložené platby účtov a pôžičiek zo strany centra. Tieto položky predstavujú mimorozpočtové pôžičky, pretože tieto pôžičky a odložené platby nie sú súčasťou výpočtu fiškálneho deficitu.

Tento rok nebol výnimkou. Minister financií každoročne oznamuje množstvo prostriedkov, ktoré vláda získa pôžičkami na trhu. Táto suma a úroky z nej sa premietajú do štátneho dlhu.

Mimorozpočtové pôžičky sú pôžičky, ktoré si neberie priamo centrum, ale iná verejná inštitúcia, ktorá si požičiava na pokyn ústrednej vlády. Takéto pôžičky sa používajú na splnenie výdavkových potrieb vlády.

Ale keďže zodpovednosť za pôžičku formálne nenesie centrum, pôžička nie je zahrnutá do národného fiškálneho deficitu. To pomáha udržať fiškálny deficit krajiny v prijateľných medziach.

V dôsledku toho, ako sa uvádza v správe kontrolóra a generálneho audítora z roku 2019, tento spôsob financovania stavia hlavné zdroje financií mimo kontroly parlamentu. Takéto mimorozpočtové financovanie nie je súčasťou výpočtu fiškálnych ukazovateľov napriek fiškálnym implikáciám, uvádza sa v správe.

Ako sa získavajú mimorozpočtové pôžičky?

Vláda môže požiadať implementačnú agentúru, aby získala požadované finančné prostriedky z trhu prostredníctvom pôžičiek alebo vydaním dlhopisov. Jedným z hlavných výdavkov strediska je napríklad dotácia stravy. V prezentácii rozpočtu na roky 2020 – 2021 vláda zaplatila spoločnosti Food Corporation of India iba polovicu rozpočtovanej sumy na návrh zákona o potravinových dotáciách. Výpadok pokryla pôžička z Národného fondu drobného sporenia. To umožnilo centru znížiť v rokoch 2020-21 svoj účet za potravinové dotácie na polovicu z 1 51 000 miliónov rupií na 77 892 miliónov rupií.

Ostatné podniky verejného sektora si tiež požičali pre vládu. Napríklad spoločnosti verejného sektora na predaj ropy boli požiadané, aby v minulosti platili za dotované plynové fľaše pre príjemcov pomoci Pradhan Mantri Ujjwala Yojana.

Banky verejného sektora sa využívajú aj na financovanie mimorozpočtových výdavkov. Napríklad pôžičky od PSU bánk boli použité na vyrovnanie výpadku v uvoľnení dotácie na hnojivá.

Ak by sa započítali aj tieto čísla, ako by vyzeral štátny fiškálny deficit?

Ak vezmeme do úvahy sumu požičanú z NSSF len na tento rok, fiškálny deficit vzrastie o 40 000 až 50 000 miliónov rupií v absolútnom vyjadrení, povedal profesor NR Bhanumurthy, vicekancelár BR Ambedkar School of Economics, Bengaluru.

Okrem pôžičiek od PSU by skutočné záväzky vlády zahŕňali úvery prijaté na rekapitalizáciu bánk a kapitálové výdavky ministerstiev železníc a energetiky.

Vzhľadom na rôzne zdroje mimorozpočtových pôžičiek je ťažké vypočítať skutočný dlh. Napríklad sa všeobecne uvádzalo, že v júli 2019, len tri dni po predložení rozpočtu, CAG stanovila skutočný fiškálny deficit na roky 2017 – 2018 na 5,85 % HDP namiesto vládnej verzie 3,46 %.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: