Vysvetlenie: Prečo indické devízové ​​rezervy rastú, čo to znamená pre ekonomiku

Forexové rezervy sú externé aktíva vo forme zlata, SDR (špeciálne práva čerpania MMF) a aktíva v cudzej mene (prílev kapitálu na kapitálové trhy, priame zahraničné investície a externé komerčné pôžičky) nahromadené Indiou a kontrolované Reserve Bank of India. .

India, ktorá 5. júna 2020 dosiahla historické maximum 1,7 miliardy, prešla dlhú cestu od svojich devízových rezerv vo výške 0,8 miliardy z marca 1991.

Indické devízové ​​rezervy prekročili v týždni končiacom sa 5. júna 2020 prvýkrát v histórii 500 miliárd USD. Na rozdiel od roku 1991, keď India musela sľúbiť svoje zlaté rezervy, aby odvrátila veľkú finančnú krízu, krajina sa teraz môže spoliehať na prudko rastúce devízy. rezervy na riešenie akejkoľvek krízy na ekonomickom fronte. Aj keď je situácia na ekonomickom fronte pochmúrna, HDP sa po prvýkrát za 40 rokov zníži a výrobná činnosť a obchod stoja na mŕtvom bode, toto je jeden dátový bod, ktorému môže India počas pandémie Covid-19 fandiť. Aj keď v týždni, ktorý sa skončil 5. júna 2020, vyskočil o 8,2 miliardy dolárov, je dôležité poznamenať, že od oznámenia o blokovaní v marci vzrástol o 31,8 miliardy dolárov. India, ktorá 5. júna 2020 dosiahla historické maximum 501,7 miliardy USD, prešla dlhú cestu od svojich devízových rezerv vo výške 5,8 miliardy USD k marcu 1991.

Čo sú forexové rezervy?

Forexové rezervy sú externé aktíva vo forme zlata, SDR (špeciálne práva čerpania MMF) a aktíva v cudzej mene (prílev kapitálu na kapitálové trhy, priame zahraničné investície a externé komerčné pôžičky), ktoré nahromadila India a ktoré kontroluje Reserve Bank of India. Medzinárodný menový fond tvrdí, že oficiálne devízové ​​rezervy sú držané na podporu celého radu cieľov, ako je podpora a udržiavanie dôvery v politiku menového riadenia a riadenia výmenných kurzov vrátane schopnosti intervenovať na podporu národnej meny alebo meny únie. Obmedzí tiež vonkajšiu zraniteľnosť tým, že bude udržiavať likviditu v cudzej mene na absorbovanie otrasov v čase krízy alebo keď je obmedzený prístup k pôžičkám.

Prečo devízové ​​rezervy napriek spomaleniu ekonomiky rastú?

Hlavným dôvodom nárastu devízových rezerv je nárast investícií zahraničných portfóliových investorov do indických akcií a priamych zahraničných investícií (PZI). Zahraniční investori získali za posledné dva mesiace podiely vo viacerých indických spoločnostiach. Podľa údajov zverejnených RBI, zatiaľ čo prílev PZI v marci predstavoval 4 miliardy USD, v apríli predstavoval 2,1 miliardy USD.

Po stiahnutí 60 000 miliónov rupií z dlhových a akciových segmentov v marci, Foreign Portfolio Investments (FPI), ktoré očakávajú obrat v ekonomike koncom tohto finančného roka, sa teraz vrátili na indické trhy a kúpili akcie v hodnote viac ako 2,75 miliardy USD. prvý júnový týždeň. Forexové prílevy budú ďalej rásť a prekročia hranicu 500 miliárd USD, keďže dcérska spoločnosť Reliance Industries, Jio Platforms, bola svedkom série zahraničných investícií v celkovej výške 97 000 miliónov Rs.

Na druhej strane pokles cien ropy znížil účet za dovoz ropy a ušetril tak vzácne devízy. Podobne prudko klesli zámorské prevody a zahraničné cesty – v apríli o 61 percent z 12,87 miliardy dolárov. Očakáva sa, že mesiace máj a jún vykážu ďalší pokles odlevu dolárov.

Prudký skok v rezervách zaznamenaný za posledných deväť mesiacov začal vyhlásením ministerky financií Nirmaly Sitharaman o znížení sadzieb dane z príjmu právnických osôb 20. septembra. Odvtedy sa devízové ​​rezervy zvýšili o 73 miliárd dolárov.

Aký význam majú rastúce devízové ​​rezervy?

Rastúce devízové ​​rezervy poskytujú vláde a Reserve Bank of India veľkú útechu pri riadení vonkajších a vnútorných finančných problémov Indie v čase, keď sa má ekonomický rast v rokoch 2020-21 znížiť o 1,5 percenta. Je to veľký vankúš v prípade akejkoľvek krízy na ekonomickom fronte a dostatočný na pokrytie dovozných nákladov krajiny na rok. Rastúce rezervy tiež pomohli rupii posilniť voči doláru. Pomer devízových rezerv k HDP je približne 15 percent. Rezervy poskytnú trhom určitú úroveň dôvery, že krajina môže splniť svoje vonkajšie záväzky, preukážu podporu domácej meny vonkajšími aktívami, pomôžu vláde pri plnení jej devízových potrieb a záväzkov voči zahraničnému dlhu a udržia rezervu pre národné katastrofy alebo núdzové situácie. .

tento web je teraz na telegrame. Kliknite tu sa pripojíte k nášmu kanálu (@indianexpress) a buďte informovaní o najnovších titulkoch

Guvernér RBI Shaktikanta Das vo svojom vyhlásení o menovej politike z 22. mája uviedol, že devízové ​​rezervy Indie sa v rokoch 2020-21 zatiaľ zvýšili o 9,2 miliardy USD (do 15. mája) na 487,0 miliardy USD – čo zodpovedá 12 mesiacom dovozu. .

Čo robí RBI s devízovými rezervami?

Rezervná banka funguje ako správca a správca devízových rezerv a funguje v rámci celkového politického rámca dohodnutého s vládou. RBI prideľuje doláre na konkrétne účely. Napríklad v rámci schémy liberalizovaných remitencií môžu jednotlivci každoročne poukázať až 250 000 USD. RBI používa svoje forexové mačiatko na riadny pohyb rupie. Predáva dolár, keď rupia oslabuje, a nakupuje dolár, keď rupia posilňuje. V poslednom čase RBI nakupovala doláre z trhu, aby podporila devízové ​​rezervy. Keď RBI vyčistí doláre, uvoľní rovnakú sumu v rupiách. Táto prebytočná likvidita sa sterilizuje prostredníctvom emisií dlhopisov a cenných papierov a operácií LAF. Napriek globálnemu oslabeniu dolára sa nezdá, že by RBI chcela odstúpiť od plynu, pokiaľ ide o akumuláciu rezerv... sentiment v rupii bol skreslený neustálymi nákupmi dolárov centrálnou bankou, aby posilnila svoju súvahu, povedal. Abhishek Goenka, generálny riaditeľ IFA Global.

Kde sú uložené indické devízové ​​rezervy?

Zákon RBI z roku 1934 poskytuje všeobecný právny rámec pre rozmiestnenie rezerv v rôznych devízových aktívach a zlate v rámci širokých parametrov mien, nástrojov, emitentov a protistrán. Až 64 percent devízových rezerv je držaných v cenných papieroch, ako sú štátne pokladničné poukážky cudzích krajín, najmä USA, 28 percent je uložených v zahraničných centrálnych bankách a 7,4 percent je tiež uložených v komerčných bankách v zahraničí, uvádza údaje RBI.

India tiež mala k marcu 2020 v držbe 653,01 ton zlata, pričom 360,71 ton bolo v zámorí v bezpečnej úschove v Bank of England a Bank for International Settlements, zatiaľ čo zvyšné zlato je držané na domácom trhu. V hodnotovom vyjadrení (USD) sa podiel zlata na celkových devízových rezervách zvýšil z približne 6,14 percenta ku koncu septembra 2019 na približne 6,40 percenta ku koncu marca 2020.

Sú náklady spojené s udržiavaním devízových rezerv?

Návratnosť indických devízových rezerv uložených v zahraničných centrálnych bankách a komerčných bankách je zanedbateľná. Zatiaľ čo RBI neprezradila návratnosť devízových investícií, analytici tvrdia, že by to mohlo byť okolo jedného percenta, alebo dokonca menej, vzhľadom na pokles úrokových sadzieb v USA a eurozóne. Z niektorých strán sa objavila požiadavka, aby sa devízové ​​rezervy použili na rozvoj infraštruktúry v krajine. RBI však bola proti plánu. Niekoľkí analytici tvrdia, že návratnosť devízových aktív je väčšia ako váha likvidity, čím sa znížia prípadné čisté náklady na držbu rezerv.

Ďalším problémom je vysoký pomer volatilných tokov (portfóliové toky a krátkodobý dlh) k rezervám, ktorý sa pohybuje okolo 80 percent. Tieto peniaze môžu odísť rýchlym tempom. Medzi akademikmi existujú určité rozdiely v priamych aj nepriamych nákladoch a výhodách úrovne devízových rezerv z hľadiska makroekonomickej politiky, finančnej stability a fiškálneho alebo kvázifiškálneho vplyvu, povedal bývalý guvernér RBI YV Reddy. v jednom zo svojich prejavov.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: