Spôsoby a prostriedky Pokroky: čo to je a ako ďaleko pomôže uvoľnenie limitu?

Okno Ways and Means Advances (WMA) je určené len na vyriešenie dočasných nesúladov v peňažnom toku príjmov a platieb.

RBI tiež uviedla, že banka môže povoliť svojim vkladateľom vyplatiť sumu presahujúcu 50 000 Rs na pokrytie nepredvídaných výdavkov – lekárske ošetrenie, vyššie vzdelanie vkladateľov alebo sobáš či iné obrady.

Reserve Bank of India (RBI) v piatok oznámil 60 % zvýšenie limitu Ways and Means Advances (WMA) pre vlády štátov nad úroveň z 31. marca s cieľom umožniť im podniknúť kroky na obmedzenie a zmiernenie COVID-19 a lepšie plánovať svoje trhové pôžičky.

Čo presne je Ways and Means Advances (WMA)?

Jednoducho povedané, je to nástroj, ktorý si centrum aj štáty môžu požičiavať od RBI. Účelom týchto pôžičiek je len pomôcť im vyrovnať sa s dočasnými nesúladmi v peňažných tokoch ich príjmov a výdavkov. V tomto zmysle nie sú zdrojom financií ako také. Sekcia 17 ods. 5 zákona o RBI z roku 1934 oprávňuje centrálnu banku požičiavať stredisku a vládam štátov za predpokladu, že budú splatené najneskôr do troch mesiacov od dátumu poskytnutia zálohy.

Koľko si RBI účtuje za tieto zálohy?

Úroková sadzba na WMA je repo sadzba RBI, čo je v podstate sadzba, za ktorú požičiava bankám krátkodobé peniaze. V súčasnosti je táto miera 4,4 %. Vlády však môžu čerpať sumy presahujúce ich limity WMA. Úrok z takéhoto prečerpania je 2 percentuálne body nad repo sadzbou, čo teraz vychádza na 6,4 %. Okrem toho žiadny štát nemôže mať povolené prečerpanie s RBI dlhšie ako určité obdobie.

Aké sú existujúce limity WMA a podmienky prečerpania?

Pre centrum bol limit WMA na prvý polrok 2020-21 (apríl – september) stanovený na 120 000 miliónov rupií. To je o 60 % viac ako limit 75 000 miliónov rupií za rovnaké obdobie rokov 2019-20. Limit na druhú polovicu posledného fiškálneho obdobia (október – marec) bol 35 000 miliónov rupií. Pre štáty bol celkový limit WMA 32 225 miliónov Rs do 31. marca 2020. 1. apríla RBI oznámila zvýšenie tohto limitu o 30 %, ktorý bol teraz zvýšený na 60 %, čím sa dostal na 51 560 miliónov Rs. Vyšší limit bude platiť do 30. septembra. Centrálna banka tiež 7. apríla predĺžila dobu, počas ktorej môže byť štát v prečerpaní, zo 14 na 21 po sebe nasledujúcich pracovných dní a z 36 na 50 pracovných dní počas štvrťroka.

klikni na zväčšenie

Prečo sa všetky tieto relaxácie uskutočnili?

Dôvod je jednoduchý. Vládne financie sú dnes v chaose. Uzamknutie malo za následok vysychanie príjmov a sú to štáty, ktoré skutočne pociťujú teplo. Keďže hospodárska činnosť je takmer zastavená, z dane z tovarov a služieb, ropných produktov, liehovín, motorových vozidiel, kolkov alebo registračných poplatkov prichádzajú takmer žiadne peniaze. Štáty zároveň vynakladajú veľkú časť miestnych výdavkov na boj proti novému koronavírusu. Tie sa netýkajú len nákupov testovacích súprav, osobných ochranných prostriedkov a ventilátorov alebo nasadenia zdravotníckeho a policajného personálu, ale dokonca aj poskytovania potravín, prístrešia a iných pomocných opatrení tým, ktorí sú najviac postihnutí karanténou.

V scenári, kde sú ich výdavky skutočné, narastajú a nemožno ich odkladať, aj keď príjmy kolabujú a sú neisté, štáty čelia bezprecedentnej finančnej kríze. Väčšina z nich sa uchýlila k zníženiu výdavkov iných oddelení, aby splnili požiadavky COVID-19, pričom niektorí dokonca odložili alebo znížili platy zamestnancom. Všetky tieto opatrenia však v skutočnosti neriešili základný problém nesúladu likvidity a peňažných tokov.

Nemôžu si požičať na trhu?

Finančná situácia štátov bola neistá aj pred karanténou. Hrubý fiškálny deficit 22 štátov sa podľa najnovších dostupných údajov zvýšil z 2,4 % ich GSDP (hrubého štátneho domáceho produktu) v rokoch 2018 – 2019 na 2,9 % v rokoch 2019 – 20, pričom zodpovedajúci pomer deficitu príjmov sa tiež zvýšil z 0,1 %. na 0,7 %. Okrem toho, hrubé vládne pôžičky na trhu vzrástli z 10 49 323 miliónov Rs (Stred: 571 000 miliónov Rs, štáty: 478 323 miliónov Rs) v rokoch 2018 – 2019 na 13 44 521 miliónov Rs (Stred: 04 021 miliónov Rs, 710 miliónov Rs, 710 miliónov Rs, 710 miliónov Rs v rokoch 2019-20.

Vzhľadom na súčasný tlak na príjmy a výdavky – nehovoriac o neistote v súvislosti s hĺbkou, šírením a trvaním pandémie COVID-19, ako hovorí guvernér RBI Shaktikanta Das – tieto čísla pravdepodobne v rokoch 2020-21 ukážu ďalšie zhoršenie.

Expresné vysvetlenieje teraz zapnutátelegram. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Nejasnosť v tom, koľko by si štáty (a dokonca aj centrum) nakoniec museli požičať, sa odráža vo výnosoch dlhopisov. Od 9. marca vzrástli vážené priemerné výnosy (úroky) v aukciách 10-ročných štátnych cenných papierov štátu zo 6,86 % na 7,57 %. Výnosy 10-ročných vládnych dlhopisov Indie za toto obdobie tiež vzrástli zo 6,07 % na takmer 6,5 %. A to aj napriek tomu, že RBI znížila svoju repo sadzbu z 5,15 % na 4,4 % (pozri graf).

Guvernér RBI Shaktikanta Das usporiadal v piatok tlačovú konferenciu uprostred pandémie koronavírusu. (Expresná fotografia: Nirmal Harindran)

Pomôže teda zvýšenie limitov WMA?

Ako už bolo spomenuté, okno WMA je určené len na vyriešenie dočasných nesúladov v peňažnom toku príjmov a platieb. Vzhľadom na pravdepodobnosť, že celkové vládne pôžičky prekročia 20 000 000 000 rupií, čo je konzervatívne podcenenie, sa limit WMA 120 000 000 000 rupií pre centrum a 51 560 miliónov rupií pre štáty môže ukázať ako značne nedostatočný.

V určitom bode by sa mohlo centrum aspoň odvolať na § 5 ods. 3 svojho zákona o rozpočtovej zodpovednosti a riadení rozpočtu z roku 2003. Toto nadradené ustanovenie zákona – ktoré inak bráni RBI požičiavať vláde, s výnimkou vyrovnávanie sa s dočasnými nesúladmi peňažných tokov – umožňuje centrálnej banke upísať primárne emisie cenných papierov ústrednej štátnej správy za presne stanovených podmienok. Tie sa okrem iného týkajú vojnového aktu a národnej katastrofy. Okrem monetizácie deficitov – čo je to, čo toto ustanovenie v skutočnosti znamená – môže RBI v nadchádzajúcom dni vykonávať aj zvýšené nákupy a predaje centrálnych, ako aj štátnych vládnych cenných papierov na sekundárnom trhu.

Nenechajte si ujsť tieto články o koronavíruse od spoločnosti Vysvetlené sekcia:

‣ Ako koronavírus útočí, krok za krokom

‣ Maska alebo žiadna maska? Prečo sa vedenie zmenilo

‣ Mal by som mať okrem pokrývky tváre aj rukavice, keď idem von?

‣ Ako sa modely Agra, Bhilwara a Pathanamthitta Covid-19 líšia

‣ Môže koronavírus poškodiť váš mozog?

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: