Vysvetlené: Za rozhodnutím RBI ponechať repo sadzbu nezmenenú

Panel RBI uviedol, že prognóza normálneho juhozápadného monzúnu, odolnosť poľnohospodárstva a farmárskej ekonomiky, prijatie prevádzkových modelov kompatibilných s Covid-19 podnikmi patria k silám, ktoré by mohli byť brzdou oživenia domácej ekonomickej aktivity.

Guvernér RBI Shaktikanta Das v kancelárii centrálnej banky v Naí Dillí. File/Express Photo od Tashi Tobgyal

Vzhľadom na to, že pandémia Covid ovplyvňuje krátkodobý výhľad ekonomiky, Výbor pre menovú politiku (MPC) Indickej centrálnej banky (RBI) v piatok ponechal kľúčovú úrokovú sadzbu alebo repo sadzbu nezmenenú na úrovni 4 percent už po šiesty. čas za sebou a po trojdňovom stretnutí znížili tempo rastu na 9,5 percenta pre fiškálne roky 2021-22.

Čo prinútilo centrálnu banku ponechať sadzby?

Politický panel RBI uviedol, že druhá vlna COVID-19 zmenila krátkodobý výhľad, čo si vyžaduje naliehavé politické zásahy, aktívne monitorovanie a ďalšie včasné opatrenia na zabránenie vzniku úzkych miest v dodávateľskom reťazci a hromadeniu maloobchodných marží. Na podporu obnovy a urýchlenie návratu k normálu je potrebná politická podpora zo všetkých strán – fiškálnej, menovej a sektorovej.

Newsletter| Kliknutím dostanete do doručenej pošty najlepšie vysvetlivky dňa

V súlade s tým sa MPC rozhodla ponechať prevládajúcu repo sadzbu na úrovni 4 percent a pokračovať v akomodačnom prístupe tak dlho, ako to bude potrebné na oživenie a udržanie rastu na trvalom základe a pokračovanie v zmierňovaní vplyvu COVID-19 na ekonomiku, pričom sa zabezpečí že inflácia zostáva v rámci cieľa aj v budúcnosti, uviedol panel. Centrálna banka tiež ponechala reverznú repo sadzbu – úrokovú sadzbu pre pôžičky RBI od bánk – v rámci facility úpravy likvidity (LAF) na nezmenenej úrovni 3,35 percenta a sadzby marginálnej automatickej operácie (MSF) a bankovej sadzby na úrovni 4,25 percenta.

Prečo sa tempo rastu znížilo?

Centrálna banka znížila rast hrubého domáceho produktu (HDP) FY22 (2021-22) na 9,5 percenta v porovnaní s predchádzajúcou projekciou 10,5 percenta. Dopyt v mestách bol narušený druhou vlnou, ale prijatie nových modelov povolania kompatibilných s Covid zo strany podnikov pre vhodné pracovné prostredie môže stlmiť zásah do hospodárskej činnosti, najmä v sektoroch výroby a služieb, ktoré nie sú náročné na kontakty. Na druhej strane silnejúce globálne oživenie by malo podporiť exportný sektor.

Panel uviedol, že domáce menové a finančné podmienky zostávajú vysoko akomodačné a podporujú ekonomickú aktivitu. Okrem toho sa očakáva, že proces očkovania v nadchádzajúcich mesiacoch naberie na sile a mal by pomôcť rýchlo normalizovať hospodársku činnosť. Ak vezmeme do úvahy tieto faktory, rast reálneho HDP sa teraz v rokoch 2021-22 predpokladá na úrovni 9,5 percenta, z toho 18,5 percenta v prvom štvrťroku (1. štvrťrok), 7,9 percenta v druhom štvrťroku, 7,2 percenta v treťom štvrťroku a 6,6 percenta v roku 4. štvrťrok: 2021-22

Aké je pozorovanie RBI o ekonomike?

Panel centrálnej banky uviedol, že predpoveď normálneho juhozápadného monzúnu, odolnosť poľnohospodárstva a farmárskej ekonomiky, prijatie prevádzkových modelov kompatibilných s Covid zo strany podnikov a narastajúca dynamika globálnej obnovy sú sily, ktoré môžu poskytnúť zadné vetry na oživenie. domácu ekonomickú aktivitu, keď druhá vlna ustúpi.

Na druhej strane, šírenie infekcií Covid-19 vo vidieckych oblastiach a pokles dopytu v mestách predstavujú riziká poklesu. Zintenzívnenie očkovania a preklenutie medzier v zdravotníckej infraštruktúre a životne dôležitých zdravotníckych materiáloch môže zmierniť devastáciu pandémie. Dopyt na vidieku zostáva silný a očakávaný normálny monzún je dobrým znamením pre udržanie jeho vztlaku v budúcnosti.

Čo hovorí RBI o inflácii?

Panel predpovedal maloobchodnú infláciu na 5,1 percenta – v rámci inflačného pásma RBI plus/mínus štyri percentá – počas rokov 2021-22. Ďalej predpovedala 5,2 percenta v 1. štvrťroku, 5,4 percenta v 2. štvrťroku, 4,7 percenta v 3. štvrťroku a 5,3 percenta v 4. štvrťroku 2021-22, pričom riziká sú vo všeobecnosti vyvážené.

Podľa MPC bude trajektória inflácie v budúcnosti pravdepodobne formovaná neistotami ovplyvňujúcimi rast a pokles. Rastúca trajektória medzinárodných cien komodít, najmä ropy, spolu s logistickými nákladmi predstavujú inflačné riziká pre inflačný výhľad. Spotrebné dane, odvody a dane uložené strediskom a štátmi je potrebné koordinovaným spôsobom upraviť, aby obmedzili tlaky na vstupné náklady vyplývajúce z cien benzínu a nafty. Normálny juhozápadný monzún spolu s pohodlnými vyrovnávacími zásobami by mali pomôcť udržať tlaky na ceny obilnín pod kontrolou.

Ďalej sa očakáva, že nedávne zásahy na strane ponuky zlepšia napätosť na trhu so strukovinami. Na zmiernenie tlaku na ceny strukovín a jedlého oleja sú potrebné ďalšie opatrenia na strane ponuky. S klesajúcimi infekciami by sa obmedzenia a lokalizované blokády v jednotlivých štátoch mohli postupne zmierniť a zmierniť prerušenia dodávateľských reťazcov, čím by sa znížil tlak na náklady. Slabé podmienky dopytu môžu tiež zmierniť prechod na jadrovú infláciu, uviedol MPC.

Aké sú plány RBI v oblasti likvidity?

RBI uviedla, že bude naďalej vykonávať pravidelné operácie na riadenie likvidity. Rozhodla sa uskutočniť ďalšiu operáciu v rámci G-SAP (program získavania vládnych cenných papierov) na nákup G-Secs v hodnote 40 000 miliónov rupií 17. júna 2021. Z toho 10 000 miliónov rupií by predstavovalo nákup štátnych rozvojových úverov (SDL). Bolo tiež rozhodnuté uskutočniť ďalší G-SAP v Q2 2021-22 a uskutočniť nákupné operácie na sekundárnom trhu v hodnote 1,20 000 000 rupií na podporu trhu.

Počas doterajšieho aktuálneho roka rezervná banka uskutočnila pravidelné operácie na voľnom trhu a vložila dodatočnú likviditu vo výške 36 545 miliónov rupií (do 31. mája) okrem 60 000 miliónov rupií v rámci prvého G-SAP. Dňa 6. mája 2021 sa uskutočnila aj aukcia nákupu a predaja v rámci operácie twist, aby sa uľahčil hladký vývoj výnosovej krivky.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: