Vysvetlenie: Ako súvisí miera inflácie a úroková miera?

V súčasnosti indická centrálna banka čelí zvláštnej situácii: HDP klesá, aj keď inflácia rastie.

Výbor pre menovú politiku Reserve Bank of India od 4. do 6. augusta 2020. (Expresná fotografia: Pradip Das)

Indická centrálna banka Reserve Bank of India sa rozhodla ponechať referenčné úrokové sadzby ekonomiky nezmenené vo štvrtok. Rozhodnutie bolo prijaté po troch dňoch rokovaní Výborom pre menovú politiku RBI.

Pri dvojmesačnej revízii menovej politiky 4. augusta sa od RBI očakávali rôzne očakávania. Boli ľudia, ktorí očakávali, že RBI zníži repo sadzbu – úrokovú sadzbu, ktorú si RBI účtuje, keď si od nej bankový systém požičiava – vzhľadom na stále sa zhoršujúcu prognózu hospodárskeho rastu Indie.

Isté je, že predpovede rastu hrubého domáceho produktu (HDP) Indie sa odkedy zasiahlo hospodárstvo Covid-19, výrazne znížili. V súčasnosti väčšina odborníkov očakáva, že ekonomika v aktuálnom finančnom roku prudko poklesne – až o 10 percent. Boli iní, ktorí očakávali, že RBI zostane na mieste a vyhne sa zníženiu repo sadzby, pretože maloobchodná inflácia – kľúčová premenná, na ktorú sa má RBI zameriavať – bola väčšinu tohto kalendárneho roka nad komfortnou zónou RBI.

Nakoniec sa MPC RBI jednomyseľne rozhodla zachovať súčasný stav repo sadzby.

Aká je súvislosť medzi rastom, infláciou a úrokovými sadzbami?

V rýchlo rastúcej ekonomike príjmy rýchlo rastú a stále viac ľudí má peniaze na nákup existujúceho množstva tovaru. Keďže stále viac peňazí naháňa existujúci súbor tovarov, ceny takýchto tovarov stúpajú. Inými slovami, inflácia (čo nie je nič iné ako miera rastu cien) prudko stúpa.

Aby sa obmedzila inflácia, centrálna banka krajiny zvyčajne zvyšuje úrokové sadzby v ekonomike. Tým podnecuje ľudí, aby míňali menej a šetrili viac, pretože sporenie sa stáva výnosnejším, keď úrokové sadzby stúpajú. Keďže stále viac ľudí sa rozhoduje pre sporenie, peniaze sú vysávané z trhu a miera inflácie sa zmierňuje.

Vysvetlené: Dva dôvody, prečo RBI v rozpore s očakávaniami neznížila úrokové sadzby

Čo sa stane, keď sa tempo rastu spomalí alebo zníži?

Keď sa rast zníži, ako sa to deje v aktuálnom finančnom roku, alebo keď sa jeho tempo rastu spomalí, ako sa to dialo priamo v roku 2019, zvyčajne sa zasiahnu aj príjmy ľudí. Výsledkom je, že za rovnakým množstvom tovaru sa ženie stále menej peňazí. To má za následok buď spomalenie miery inflácie (to znamená, že ceny rastú o 1 % namiesto 5 %; tiež sa nazýva dezinflácia), alebo sa skutočne zníži (nazýva sa aj deflácia; to znamená, že ceny sa znížia o 1 % namiesto rastu o 5 %). .

V takýchto situáciách centrálna banka zníži úrokové sadzby, aby podnietila výdavky a tým podporila ekonomickú aktivitu v ekonomike. Nižšie úrokové sadzby znamenajú, že je menej výhodné držať peniaze v banke alebo v akomkoľvek podobnom sporiacom nástroji. Výsledkom je, že na trh prichádza stále viac peňazí, čím sa zvyšuje rast a inflácia.

Expresné vysvetlenieje teraz zapnutátelegram. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Prečo RBI nezvýšila úrokové sadzby, keď maloobchodná inflácia bola väčšinu roka nad komfortnou zónou 2 až 6 %?

RBI v súčasnosti čelí zvláštnej situácii: HDP klesá, aj keď inflácia rastie. Deje sa tak preto, lebo pandémia na jednej strane znížila dopyt a na druhej strane narušila ponuku. V dôsledku toho sa dejú obe veci – klesajúci rast a rastúca inflácia.

Je pravda, že na potlačenie inflácie by RBI mala zvýšiť úrokové sadzby. A za normálnych okolností by to presne tak bolo. Ale zvýšenie úrokových sadzieb v tejto fáze by bolo pre rast HDP Indie katastrofálne.

RBI však nemohla znížiť ani úrokové sadzby, pretože miera inflácie bola po všetky mesiace v roku 2020 okrem marca nad hranicou 6 %. Ak RBI zníži úrokovú sadzbu, môže to ďalej podporovať maloobchodnú infláciu. Treba si uvedomiť, že inflácia najviac postihuje chudobných.

RBI sa teda rozhodla urobiť to, čo od nej mnohí očakávali: zostať na mieste a počkať ďalších pár mesiacov, aby zistila, ako sa formuje rast a inflácia.

Výzvu si vyžiada v októbri, keď sa MPC znovu zíde, aby nastavila menovú politiku.

Nenechajte si ujsť Vysvetlené | Čo je vírus prenášaný kliešťami v Číne

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: