Vysvetlenie: Indická „importovaná“ inflácia potravín

Po období rozdielov rastú domáce a svetové ceny potravín súčasne. Koronavírus, globálne ceny ropy a očakávaná úroda rabínov by mohli určiť scenár v nasledujúcich mesiacoch.

Miera inflácie potravín v maloobchode a vo veľkoobchode za december 2019 bola najvyššia od novembra 2013 a od decembra 2013.

Je inflácia potravín v Indii ovplyvnená globálnymi cenovými pohybmi? Na prvý pohľad sa zdá, že je to tak.

Návrat inflácie potravín

Index cien potravín Organizácie Spojených národov pre výživu a poľnohospodárstvo (FAO), ktorý je mierou zmeny medzinárodných cien koša hlavných potravinových komodít s odkazom na základné obdobie (2002 – 04 = 100) – dosiahol v januári 182,5 bodu. 2020, čo je najviac od úrovne 185,8 z decembra 2014.

Aj medziročná miera inflácie na základe tohto indexu stabilne rástla z 1,13 % v auguste 2019 na 2,86 % v septembri, 5,58 % v októbri, 9,33 % v novembri, 12,22 % v decembri a teraz 11,33 % januára 2020.

Tento prudký nárast globálnych cien potravín sa odráža aj v trendoch v Indii. Ročná inflácia indexu spotrebiteľských cien potravín (CFPI) bola v auguste 2019 iba 2,99 %, potom sa v nasledujúcich piatich mesiacoch vyšplhala na 5,11 %, 7,89 %, 10,01 %, 14,19 % a 13,63 %.

Medziročná inflácia v indexe veľkoobchodných cien potravinárskych výrobkov začala rásť o niečo skôr – v auguste 2019 dosiahla 7,8 % z 2,41 % v januári minulého roka. Následne sa zvýšila na 9,8 % v októbri, 11,08 % v novembri, 13,24 % v decembri a 11,51 % v januári 2020.

Miera inflácie potravín v maloobchode a vo veľkoobchode za december 2019 bola najvyššia od novembra 2013 a od decembra 2013. Jednoducho povedané, približne od októbra sa potravinová inflácia vrátila v Indii aj na celom svete.

Miestne a „cudzie“ faktory

Zatiaľ čo nedávny nárast domácich cien potravín bol z veľkej časti obviňovaný z miestnych faktorov – slabé zrážky počas prvej polovice (jún – júl) monzúnového obdobia a potom ich príliš veľa až do polovice novembra, čo viedlo k zníženiu/oneskoreniu charif výsevov a poškodenie porastu v štádiu zrelosti/zberu – časť sa tiež dováža.

Podľa ministerstva pre spotrebiteľské záležitosti maloobchodné ceny baleného palmového a sójového oleja v Dillí vzrástli zo 79 rupií a 100 rupií za kg 31. januára 2019 na 108 rupií a 122 rupií 31. januára 2020. Toto zvýšenie o 22 % -37 % takmer zodpovedalo 34,37 % nárastu globálneho indexu cien rastlinného oleja FAO medzi januárom 2019 a januárom 2020. Keďže India dováža dve tretiny svojej potreby jedlého oleja, vyššie medzinárodné ceny by sa automaticky preniesli na domáci trh .

Na druhej strane, zvýšenie maloobchodných cien cibule v Dillí z 22 Rs za kg 31. januára 2019 na 50 Rs 31. januára 2020 bolo čisto spôsobené neúspechom domácej úrody charif. Zatiaľ čo globálne ceny sa môžu prenášať na domáci trh aj prostredníctvom vývozu – obchodníci by predávali do zahraničia, ak by boli realizácie lepšie v porovnaní s miestnym trhom – vláda túto možnosť vylúčila zákazom/obmedzením dodávok cibule od septembra 2019.

klikni na zväčšenie

Obdobie divergencie

Vyššie uvedený graf ukazuje, že domáca miera inflácie CFPI a indexu cien potravín FAO sa začala pohybovať v tandeme až približne od marca 2018, pričom v období pred tým vykazovala značné rozdiely.

Index FAO dosiahol vrchol na úrovni 240,1 vo februári 2011, ale do júla 2014 zostal na úrovni 200 a viac. Globálne ceny sa potom prepadli a zostali nízke až do začiatku roka 2016, pričom index FAO vo februári 2016 klesol na 149,3. Domáca inflácia potravín, sa tiež zmiernil zo 17,89 % v novembri 2013 a začiatkom roka 2016 klesol pod 7 %, keďže nižšie globálne ceny komodít znížili dopyt po indickom vývoze fariem, hoci dovoz zlacnil.

K skutočnému poklesu domácej inflácie – na úroveň pod 5 % – však došlo po septembri 2016. A to malo zase viac do činenia s domácimi faktormi, najmä demonetizáciou, než s globálnymi cenami – medzi augustom 2016 a októbrom 2017. Inflácia indexu FAO v skutočnosti prekročila zodpovedajúcu sadzbu CPFI.

Express Explained je teraz na telegrame. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Čo sa teraz môže stať?

Teraz, keď medzinárodné aj domáce ceny potravín vykazujú známky obnoveného stvrdnutia, otázka znie: Do akej miery je tento trend udržateľný? V súčasnosti sú v hre minimálne tri medvedie faktory.

Prvým je, samozrejme, nová epidémia koronavírusu, ktorá obmedzila čínsky nákup všetkého od palmového oleja a sójových bôbov až po sušené mlieko a mäso. Ceny palmového oleja v Malajzii za posledný mesiac klesli z 2 922 ringgitov (719 USD) na 2 725 ringgitov (658 USD).

Druhým je ropa. Ceny ropy Brent sa po nálete Spojených štátov z 3. januára, pri ktorom zahynul najvyšší vojenský veliteľ Iránu, dostali na 70 USD za barel, no odvtedy klesli a v utorok sa uzavreli na úrovni 57,67 USD/barel.

Tretia je vyhliadka na úrodu rabi (zima-jar). v Indii. Ukázalo sa, že charifská úroda nebola taká dobrá kvôli nadmernému a sezónnemu dažďu. Ten istý dážď však pomohol zvýšiť výmeru rabi o 9,5% v porovnaní s minulým rokom. Príchod tejto plodiny do mandis od marca by mal schladiť ceny najmä zeleniny a strukovín, ktoré v januári vykázali najvyššiu medziročnú maloobchodnú infláciu 50,19 % a 16,71 %.

Proti týmto medvedím faktorom stoja relatívne býčie faktory.

Očakáva sa, že celosvetové konečné zásoby palmového oleja v tomto roku budú najnižšie od rokov 2009-10, pričom sa očakáva, že aj cukor sa výrazne posunie do deficitu. Nedostatočné zásobovanie sa prejavuje celosvetovo aj v Indii, dokonca aj pri mlieku. Podobne ako ceny malajzijského palmového oleja, ktoré medzi januárom 2019 a januárom 2020 vzrástli z priemerných 2 037 ringgitov na 3 014 ringgitov, aj sadzby sušeného odstredeného mlieka na celosvetových aukciách novozélandského mliekarenského obchodu sa počas tohto obdobia zvýšili z 2 201 na 3 036 dolárov za tonu – predtým zasiahol nový koronavírus.

Nepremeškajte z Explained: Oči na Slnku, ako sa ISRO pripravuje na svoj ďalší obrovský skok vo vesmíre

Bolo by zaujímavé vidieť, čo sa stane, keď vírus prejde. Ak by sa aj ropa Brent opäť vzchopila – čím by bolo atraktívne pre cukrovú trstinu a kukuricu, aby boli presmerované na výrobu etanolu a tiež palmový olej na bionaftu – mohla by nastať neistota.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: