Vysvetlenie: Do zajtra musíte investovať do zlatých dlhopisov, ale mali by ste?

S tým súvisí niekoľko otázok: Prečo ceny zlata rastú? Je to dobrý nápad nakupovať za túto cenu? Môže sa cena prepadnúť?

Zlaté dlhopisy majú splatnosť osem rokov, no investori majú možnosť vystúpiť po piatom roku. (Getty Images)

Štvrtá tranža z suverénne zlaté dlhopisy 2020-21 otvorené na predplatné v pondelok (6. júla) – a bude otvorené do piatku (10. júla). Vláda stanovila emisnú cenu dlhopisov na 4 852 rupií za gram počas upisovacieho obdobia. Investorom, ktorí požiadajú online a platia digitálne, sa ponúka zľava 50 Rs za gram z emisnej ceny.

Cena zlata za posledný rok neúprosne stúpa. Žltý kov dosiahol v pondelok popoludní na trhu drahých kovov v Dillí 49 352 rupií za 10 g.

Keďže sa obchoduje na historicky vysokých úrovniach počas pandémie Covid-19, veľké výnosy za posledný rok prilákali záplavu investorov do zlata – zároveň existujú obavy týkajúce sa vysokej ceny a toho, či je správne investovať do zlata.

Aké sú výhody nákupu zlatých dlhopisov?

Zlaté dlhopisy ponúkajú investorom dvojité výhody zhodnocovania ceny spolu s pevným 2,5-percentným kupónom ročne. Úroky získané z týchto zlatých dlhopisov sa pripočítavajú k príjmu držiteľov a zdaňujú sa podľa ich slabej sadzby.

Vláda zaviedla schému zlatých dlhopisov v roku 2015 s cieľom odstaviť investorov od fyzického trhu so zlatom. Prostriedky získané prostredníctvom takýchto emisií tvoria časť celkových vládnych pôžičiek za rok. Akékoľvek kapitálové zisky z týchto dlhopisov pri splatnosti sú oslobodené od dane, vďaka čomu sú oveľa atraktívnejšie ako vlastníctvo fyzického zlata.

Zlaté dlhopisy majú splatnosť osem rokov, no investori majú možnosť vystúpiť po piatom roku. S cieľom ponúknuť väčšiu likviditu sú dlhopisy kótované na burzách do štrnástich dní od vydania a možno s nimi obchodovať. Objemy obchodov však závisia od likvidity na sekundárnom trhu.

Ako sa darilo zlatu?

Zlaté dlhopisy sa zdajú byť atraktívne, keď ceny zlata stúpnu, čo vedie k väčšiemu záujmu investorov o túto triedu aktív.

Oveľa predtým, ako sa dopad Covid-19 odrazil v ekonomikách a viedol ku krachu na globálnych akciových trhoch, ceny zlata začali stúpať. Za posledný rok sa ceny zlata v Dillí zvýšili o viac ako 43 percent z 34 380 Rs za 10 g na súčasných 49 350 Rs. Od začiatku marca 2020, keď sa v Indii začala epidémia koronavírusu, ceny zlata vzrástli o 16 percent.

Na medzinárodnom trhu sa cena zvýšila približne o 27 percent a zlato sa v súčasnosti obchoduje okolo 1 775 USD (približne 1,32 lakh Rs) za uncu (asi 28,35 g).

Keďže India väčšinou dováža zlato, znehodnotenie rupie voči doláru spôsobuje, že zlato je v Indii drahšie. Domáce faktory, ako sú obavy o fiškálne zdravie krajiny a vyšší dopyt po drahom kove, tiež tlačia na rast cien.

ExplainSpeaking | Prečo sú vládou nariadené cenové kontroly zložitou záležitosťou aj pre základné lieky

Prečo však ceny zlata rastú?

Globálne šírenie COVID-19 vyvolalo za posledné tri alebo štyri mesiace obavy z globálneho rastu. Negatívne miery rastu a obavy z globálnej recesie prinútili centrálne banky a veľkých investorov, aby sa ukryli v zlate.

Takmer 40-percentný pád benchmarkových akciových indexov v USA medzi februárom a marcom 2020 prinútil americkú centrálnu banku oznámiť rekordnú injekciu likvidity a program nákupu dlhopisov vo výške viac ako 3 bilióny dolárov.

V Indii RBI za posledné tri mesiace znížila úrokové sadzby o 115 bázických bodov a znížila repo sadzbu, za ktorú požičiava komerčným bankám, na 4 percentá. Oznámila tiež injekciu likvidity do ekonomiky – a akákoľvek expanzia papierovej meny má tendenciu tlačiť nahor ceny zlata. Dopyt po zlate, ktorý je tradične známy ako trieda aktív, ktorá si zachováva svoju hodnotu, stúpa v súlade s rastúcou neistotou.

Ceny zlata sa tiež pohybujú v tandeme so zvýšenou neistotou v oblasti hospodárskej politiky, čo naznačuje funkciu bezpečného prístavu tohto aktíva, uviedla RBI vo svojej najnovšej správe o menovej politike. (Expresná fotografia)

Budú ceny zlata naďalej rásť?

Aj keď zlato samo o sebe nevytvára žiadnu ekonomickú hodnotu, je účinným nástrojom na zabezpečenie proti inflácii a ekonomickým neistotám. Je tiež likvidnejší v porovnaní s nehnuteľnosťami a mnohými dlhovými nástrojmi.

Po akomkoľvek veľkom ekonomickom krachu a recesii ceny zlata pokračujú v raste. Analytici trhu sa domnievajú, že zlato by teraz mohlo na globálnom trhu prekonať svoj predchádzajúci vrchol okolo 1 900 USD za uncu.

CJ George, MD, Geojit Securities povedal: Vzhľadom na to, že v dohľade nie je žiadne medicínske riešenie pre Covid-19, je pravdepodobné, že súčasný rast zlata bude pokračovať. V Indii sa na to ľudia pozerajú aj ako na zabezpečenie proti znehodnoteniu rupií. Centrálne banky a veľkí investori tiež hromadia zlato.

Ceny zlata sa tiež pohybujú v tandeme so zvýšenou neistotou v oblasti hospodárskej politiky, čo naznačuje funkciu bezpečného prístavu tohto aktíva, uviedla RBI vo svojej najnovšej správe o menovej politike.

Expresné vysvetlenieje teraz zapnutátelegram. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Po páde Lehman Brothers v septembri 2008 v USA, ktorý viedol k celosvetovej hospodárskej kríze, ceny zlata vyskočili z približne 700 USD za uncu v októbri 2008 na maximum 1 900 USD za uncu v septembri 2011. Počas nasledujúcich štyroch rokov zlato klesalo stabilne – a v decembri 2015 klesol na takmer 1 000 dolárov za uncu.

Mali by ste investovať do zlata pri súčasnej cene?

V Indii prudký pokles úrokových sadzieb za posledný rok – a ešte viac za posledné tri mesiace – spolu s vysokou volatilitou na akciových trhoch priniesli investorom zameranie sa na zlato.

Zníženie úrokových sadzieb zo strany RBI viedlo k poklesu úrokových sadzieb bánk na malé úspory a termínované vklady. SBI v súčasnosti ponúka úrok 2,7 percenta na vkladoch v sporiteľniach a 5,4 percenta na termínovaných vkladoch na 5 až 10 rokov.

Odborníci tvrdia, že pre investorov má zmysel investovať do zlata. V čase, keď úrokové sadzby bánk prudko klesli, sú štátne zlaté dlhopisy ponúkajúce 2,5-percentný úrok atraktívnym návrhom. Okrem toho môžu existovať kapitálové zisky a funguje to ako ochrana proti znehodnoteniu rupie, povedal George.

Môže však cena zlata klesnúť?

Vzhľadom na ekonomickú neistotu sa očakáva, že zlato dosiahne nové historické maximum. V Indii ceny podporí aj ďalšie oslabenie indickej rupie. Akýkoľvek náhly predaj zlata v držbe centrálnymi bankami v súvislosti s ekonomickou krízou a krízou v iných rizikových aktívach, ktoré prinútia investorov kompenzovať svoje straty predajom zlatých ETF (fondy obchodované na burze), sú kľúčové udalosti, ktoré by mohli zastaviť rast zlata.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: