India Rast HDP klesol o 23,9 %: Aká je ekonomika za matematikou?

Údaje o HDP Indie v Q1: Dopyt zo strany jednotlivých občanov a súkromných firiem v Q1 prudko klesol, nárast vládneho dopytu predstavoval len 6 % tohto poklesu

Migrujúci robotníci sa vracajú do Naí Dillí z častí Uttarpradéša 8. augusta 2020. (Express Photo: Praveen Khanna)

Hoci väčšina ľudí očakávala, že HDP Indie vykáže výrazný pokles, keď ministerstvo štatistiky a implementácie programu (MoSPI) v pondelok zverejnilo údaje za prvý štvrťrok (apríl, máj, jún) aktuálneho finančného roka, všeobecný konsenzus bol, že pokles nepresiahne 20 %. Ako sa ukazuje, HDP v prvom štvrťroku klesol o 24 percent .

Inými slovami, celková hodnota tovarov a služieb vyrobených v Indii v apríli, máji a júni tohto roku je o 24 % nižšia ako celková hodnota tovarov a služieb vyrobených v Indii za rovnaké tri mesiace minulého roka. Prečítajte si v tamilčine

Ako graf 2 poukazuje na to, že takmer všetky hlavné ukazovatele rastu v hospodárstve – či už ide o výrobu cementu alebo spotrebu ocele – vykazujú hlboký pokles. Dokonca aj celkový počet telefónnych účastníkov zaznamenal v tomto štvrťroku pokles.

Horšie je, že z dôvodu rozšírených blokád je kvalita údajov suboptimálna a väčšina pozorovateľov očakáva, že sa toto číslo zhorší, keď bude v pravý čas revidované.

Graf 1: Vývoj HDP Indie od ekonomickej liberalizácie. Zdroj: McKinsey and Express Research Group.

Graf 2: Percentuálna zmena kľúčových ukazovateľov. Zdroj: Ministerstvo štatistiky a implementácie programu

Čo je najväčším dôsledkom?

Pri poklese HDP o viac, ako väčšina pozorovateľov očakávala, sa teraz verí, že by sa mohol zhoršiť aj celoročný HDP. Pomerne konzervatívny odhad by bol pokles o 7 % za celý finančný rok.

graf 1 uvádza to na pravú mieru. Od ekonomickej liberalizácie na začiatku 90. rokov 20. storočia dosahuje indická ekonomika v priemere 7 % rast HDP každý rok. V tomto roku sa pravdepodobne zmení korytnačka a zníži sa o 7 %.

Prečítajte si tiež | Rozsah poškodenia jasnejší, štádium nastavené na druhý stimul

Pokiaľ ide o hrubú pridanú hodnotu (zástupca produkcie a príjmov) podľa rôznych sektorov ekonomiky, údaje ukazujú, že okrem poľnohospodárstva, kde HPH vzrástla o 3,4 %, všetky ostatné sektory ekonomiky zaznamenali pokles príjmov.

Najviac zasiahnuté bolo stavebníctvo (-50 %), obchod, hotely a ostatné služby (-47 %), priemyselná výroba (-39 %) a baníctvo (-23 %). Je dôležité poznamenať, že práve tieto odvetvia vytvárajú v krajine maximum nových pracovných miest. V scenári, kde sa každý z týchto sektorov tak prudko zmenšuje – to znamená, že ich produkcia a príjmy klesajú – by to viedlo k tomu, že stále viac ľudí buď stratí prácu (pokles zamestnanosti), alebo ju nezíska (rast nezamestnanosti).

Graf 3; zdroj: McKinsey

Čo spôsobuje pokles HDP? Prečo to vláda nedokázala obmedziť?

V každej ekonomike je celkový dopyt po tovaroch a službách – teda HDP – generovaný jedným zo štyroch motorov rastu.

Najväčším motorom je dopyt po spotrebe od súkromných osôb, ako ste vy. Nazvime to C a v indickej ekonomike to pred týmto štvrťrokom predstavovalo 56,4 % všetkého HDP.

Druhým najväčším motorom je dopyt generovaný podnikmi zo súkromného sektora. Nazvime to ja a toto predstavovalo 32 % všetkého HDP v Indii.

Tretím motorom je dopyt po tovaroch a službách generovaný vládou. Nazvime to G a predstavovalo 11 % HDP Indie.

Posledným motorom je čistý dopyt po HDP po odpočítaní dovozu od vývozu Indie. Nazvime to NX. V prípade Indie je to najmenší motor a keďže India zvyčajne viac dováža ako vyváža, jeho vplyv je negatívny na HDP.

Takže celkový HDP = C + I + G + NX

Teraz sa pozrite graf 4. Ukazuje, čo sa stalo s každým z motorov v Q1.

Graf 4: Motory rastu slabnú. Zdroj: MoSPI a Express Research Group

Súkromná spotreba – najväčší motor poháňajúci indickú ekonomiku – klesla o 27 %. V peňažnom vyjadrení ide o pokles o 5 31 803 miliónov rupií v porovnaní s rovnakým štvrťrokom minulého roka.

Druhý najväčší motor – investície podnikov – klesol ešte výraznejšie – je polovičný v porovnaní s minulým rokom v rovnakom štvrťroku. V peňažnom vyjadrení je pokles 5 33 003 miliónov rupií.

Takže dva najväčšie motory, ktoré predstavovali viac ako 88 % celkového indického HDP, zaznamenali v Q1 masívny pokles.

Čítať | Chlad v LAC, pokles HDP, prudký nárast ochorenia Covid: búrka zasiahla horúce trhy

NX alebo čistý exportný dopyt sa v tomto Q1 zmenil na pozitívny, pretože indický dovoz sa prepadol viac ako jej export. Zatiaľ čo na papieri to predstavuje zvýšenie celkového HDP, poukazuje to aj na hospodárstvo, kde ekonomická aktivita prudko klesla.

To nás privádza k poslednému motoru rastu – vláde. Ako ukazujú údaje, vládne výdavky vzrástli o 16 %, ale ani zďaleka to nestačilo na kompenzáciu straty dopytu (výkonu) v iných sektoroch (motoroch) ekonomiky.

Pohľad na absolútne čísla dáva jasnejší obraz. Keď dopyt od C a I klesol o 10 64 803 miliónov Rs, výdavky vlády sa zvýšili len o 68 387 miliónov Rs. Inými slovami, vládne výdavky sa zvýšili, ale boli také skromné, že dokázali pokryť iba 6 % celkového poklesu dopytu, ktorý zažívajú ľudia a podniky.

Čistým výsledkom je, že zatiaľ čo na papieri sa podiel vládnych výdavkov na HDP zvýšil z 11 % na 18 %, realita je taká, že celkový HDP klesol o 24 %. Práve nižšia úroveň absolútneho HDP spôsobuje, že vláda vyzerá ako väčší motor rastu, než aký je.

Expresné vysvetlenieje teraz zapnutátelegram. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Aká je cesta von?

Keď príjmy prudko klesnú, súkromné ​​osoby obmedzia spotrebu. Keď prudko klesne súkromná spotreba, podniky prestanú investovať. Keďže obe tieto rozhodnutia sú dobrovoľné, neexistuje spôsob, ako prinútiť ľudí, aby míňali viac a/alebo prinútiť podniky, aby viac investovali v súčasnom scenári.

Rovnaká logika platí aj pre vývoz a dovoz.

Za daných okolností existuje len jeden motor, ktorý môže zvýšiť HDP, a to je vláda (G). Iba vtedy, keď vláda bude míňať viac – či už budovaním ciest a mostov a vyplácaním miezd alebo priamym rozdávaním peňazí – môže ekonomika krátkodobo až strednodobo ožiť. Ak vláda nevynaloží dostatočné prostriedky, ekonomike bude trvať dlho, kým sa zotaví.

Čítať | Rast len ​​produkcia poľnohospodárskeho sektora, ktorá prevyšuje celkový HDP už 3. štvrťrok po sebe

Čo bráni vláde míňať viac?

Už pred krízou Covid boli vládne financie prehnané. Inými slovami, nebolo to len požičiavanie, ale požičiavanie si viac, ako by malo. Výsledkom je, že dnes nemá toľko peňazí.

Bude musieť vymyslieť nejaké inovatívne riešenia na generovanie zdrojov. Graf 4 od McKinsey Global Institute poskytuje spôsoby, ako môže vláda zvýšiť dodatočných 3,5 percenta HDP.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: