Ekonomický balík Atmanirbhar Bharat Abhiyan premiéra Modiho: Tu je drobné písmo

Premiér Narendra Modi oznámil misiu Atma-nirbhar Bharat Abhiyan (alebo Indickú misiu sebestačnú) a povedal, že v najbližších dňoch jeho vláda predstaví podrobnosti ekonomického balíka – v hodnote 20 miliónov rupií alebo 10 % indického HDP v r. 2019-20 — zamerané na dosiahnutie tohto poslania.

Polícia v Pune pomáha migrantom nastupovať do súkromných autobusov z parkovacieho dvora Wagheshwar neďaleko Wagholi na ceste Pune-Ahmadnagar, aby sa vrátili do svojich domovov v Marathwade a Vidharbha uprostred blokovania v dôsledku pandémie koronavírusu 12. mája 2020. (Expresná fotografia: Arul horizont)

V stredu premiér Narendra Modi povedal, že krajina by mala vnímať krízu COVID-19 ako príležitosť na dosiahnutie ekonomickej sebestačnosti. V jeho príhovor k národu , zdôraznil dôležitosť propagácie miestnych produktov. Nazval to Atmanirbhar Bharat Abhiyan (alebo Self-reliant India Mission) a povedal, že v najbližších dňoch jeho vláda zverejní podrobnosti ekonomického balíka na dosiahnutie tohto cieľa, ktorý po zahrnutí ohlásené skoršie úľavy ministerkou financií Nirmalou Sitharamanovou a RBI by mala hodnotu 20 miliónov rupií – alebo 10 percent HDP vo fiškálnom roku 20.

Je to nový balík?

Nie celkom. Hoci premiér neuviedol podrobnosti, spresnil, že tento výpočet 20 miliónov rupií zahŕňa to, čo vláda už oznámila a kroky, ktoré prijala Reserve Bank of India (RBI). To znamená, že celková suma dodatočných peňazí – ktorá je nad rámec toho, čo by vláda minula aj bez krízy Covid – nebude 20 miliónov rupií. Bolo by to podstatne menej.

prečo?

Je to preto, že PM zahrnul opatrenia RBI, indickej centrálnej banky, ako súčasť vládneho fiškálneho balíka, aj keď fiškálnu politiku kontroluje iba vláda a nie RBI (ktorá kontroluje „menovú“ politiku). Vládne výdavky a opatrenia RBI nie sú rovnaké, ani ich nemožno týmto spôsobom sčítať. Nikde na svete sa to nerobí, vysvetľuje profesor NR Bhanumurthy z NIPFP.

Napríklad, keď sa hovorí, že USA oznámili a balík pomoci vo výške 3 biliónov dolárov (225 000 000 miliónov rupií), odkazuje len na peniaze, ktoré minie vláda – a nemá to nič spoločné s tým, čo mohla urobiť Federálny rezervný systém (centrálna banka USA).

Bude teda skutočná suma vynaložená vládou nižšia ako 20 miliónov rupií? Ak áno, o koľko?

Hrubý odhad naznačuje, že rozhodnutia RBI poskytli dodatočnú likviditu vo výške 5 až 6 miliónov rupií od začiatku krízy Covid-19. Pridajte toto do 1,7 milióna rupií z prvého balíka fiškálnej pomoci, ktorý centrum oznámilo 26. marca. Tieto dva spolu už predstavujú 40 percent z balíka 20 miliónov rupií. Zostáva tak efektívna suma 12 miliónov rupií.

Expresné vysvetlenieje teraz zapnutátelegram. Kliknite tu, aby ste sa pripojili k nášmu kanálu (@ieexplained) a buďte informovaní o najnovších

Ak však vláda do výpočtu zahrnie rozhodnutia RBI o likvidite, potom skutočné nové výdavky vlády môžu byť podstatne nižšie ako 12 miliónov rupií.

Je to preto, že RBI prichádza s dlhodobými operáciami nákupu dlhopisov (dlhodobá repo operácia alebo LTRO, aby vliala likviditu do bankového systému) v hodnote 1 milión rupií naraz.

Ak, pre argumentáciu, RBI príde s ďalšou LTRO vo výške 1 milión rupií, potom celková fiškálna pomoc klesne o rovnakú sumu.

Premiér Narendra Modi sa k národu prihovorí 12. mája 2020.

Prečo by balík RBI nemal byť zahrnutý do celkového balíka?

Je to preto, že priame výdavky vlády – buď formou dotácií na mzdy alebo priameho prevodu dávok alebo výplaty miezd alebo platieb za výstavbu novej nemocnice atď. – okamžite a nevyhnutne stimulujú ekonomiku. Inými slovami, tieto peniaze sa nevyhnutne dostanú k ľuďom – buď ako niečí plat, alebo niečí nákup.

Úverové uvoľnenie zo strany RBI – teda poskytnutie väčšieho množstva peňazí bankám, aby mohli požičiavať širšej ekonomike – nie je ako vládne výdavky. Je to preto, že najmä v časoch krízy si banky môžu vziať tieto peniaze z RBI a inde a namiesto toho, aby ich požičiavali, zaparkovali ich späť v RBI.

Presne toto sa deje práve teraz. Pri poslednom sčítaní zaparkovali indické banky u centrálnej banky 8,5 milióna rupií. Takže pokiaľ ide o výpočty, RBI poskytla stimul vo výške 6 miliónov rupií. Realita je však taká, že od bánk dostala späť ešte väčšiu sumu.

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: