ExplainSpeaking: Predstavuje India nesprávne/nesprávne informácie o miere rastu HDP?

Tempo rastu HDP Indie: Porota stále nevie, či by krajiny ako India mali nahradiť existujúcu medziročnú metódu výpočtu miery rastu HDP štvrťročným vzorcom

Predajcovia predávajú ovocie a zeleninu vedľa nákladných áut v oblasti Burrabazar v Kalkate

Vážení čitatelia,

Za posledných niekoľko rokov sa HDP Indie (alebo hrubý domáci produkt) a miera jej rastu stali veľmi kontroverznými témami.

Čiastočne to súvisí s rastúcou nevôľou voči samotnému konceptu HDP.

Ako mnohí viete, ročný HDP ekonomiky je celková peňažná hodnota všetkých konečných (nie medziproduktov) tovarov a služieb vyrobených v rámci geografických hraníc za rok.

Dá sa tvrdiť – a celkom oprávnene – že HDP v skutočnosti nemapuje blahobyt obyvateľstva. Je celkom možné – a často je to dosť pravdepodobné –, že aj keď celkový HDP rastie, rastú aj ekonomické nerovnosti, čo podnecuje nespokojnosť.

Newsletter| Kliknutím dostanete do doručenej pošty najlepšie vysvetlivky dňa

Ale aj medzi tými, ktorí presne neodmietajú použitie HDP na mapovanie výkonnosti ekonomiky, existuje množstvo nezhôd.

Väčšina z nich sa týkala spôsobu výpočtu HDP. Napríklad v roku 2015, keď indický centrálny štatistický úrad (CSO) zaviedol nový rad HDP, odštartoval sériu nezhody, ktoré sme tu vysvetlili .

Ale aj v skupine ekonómov, ktorí prijali novú sériu, boli nezhody. Vďaka opakovaným a výrazným revíziám údajov o HDP viacerí ekonómovia urobili spochybnil oficiálne údaje o HDP .

Teraz je tu nový prírastok do existujúceho zoznamu sťažností. Toto sa týka toho, ako počítame tempo rastu HDP – netýka sa to výpočtu absolútnej úrovne HDP ako takého.

Podľa jeho názoru časť in Indian Express z 8. marca , Jahangir Aziz, hlavný ekonóm pre rozvíjajúce sa trhy v JP Morgan, tvrdil, že spôsob, akým India vypočítava tempo rastu HDP, vytvára nesprávny alebo zavádzajúci obraz o súčasnom stave ekonomického rastu.

Aký je problém?

V Indii, keď povieme, že indická ekonomika vzrástla o 10 percent v určitom štvrťroku (t. j. za obdobie troch mesiacov), v podstate to znamená, že celkový HDP krajiny v tomto štvrťroku bol 10 percent. cent viac ako celkový HDP vyprodukovaný v rovnakom štvrťroku minulého roka.

Podobne, keď povieme, že ekonomika sa tento rok prepadla o 8 percent, chceme tým povedať, že celkový výkon ekonomiky (vypočítaný podľa HDP) je o 8 percent nižší ako celkový výkon ekonomiky v predchádzajúcom roku.

Toto sa nazýva medziročný (YoY) spôsob dosiahnutia tempa rastu.

Toto však nie je jediný spôsob, ako dosiahnuť tempo rastu. Dalo by sa porovnať HDP medzikvartálne (QoQ) — teda porovnať HDP v aktuálnom štvrťroku s HDP v predchádzajúcom štvrťroku. Teoreticky povedané, ak by boli údaje k dispozícii, dalo by sa vypočítať tempo rastu medzimesačne (MoM) alebo dokonca týždeň po týždni.

Na prvý pohľad je metóda Y-o-Y intuitívna a stará sa o sezónne výkyvy. Ak je napríklad poľnohospodárska produkcia zvyčajne nízka počas štvrťroka apríl – máj – jún (pretože v tomto období toľko neprší) a zvyčajne vysoká počas štvrťroka júl – august – september, potom má porovnávanie farmy len malý význam. medzi týmito dvoma štvrťrokmi. Ak tak urobíte, vyvolá to obrovské výkyvy bez toho, aby ste pridali skutočný prehľad.

Ale porovnanie farmárskej produkcie medziročne – teda júl až september bežného roka s júlom až septembrom minulého roka – poskytuje robustnejšiu a rozumnejšiu mieru rastu. Ide o podobné porovnanie vďaka podobnosti počasia a podmienok poľnohospodárstva. Rovnaký argument sezónnosti platí aj pre ostatné sektory ekonomiky a preto má zmysel použiť medziročnú metódu na dosiahnutie tempa rastu.

Aziz však tvrdil, že existujú veľmi dobre zavedené štatistické metódy na odstránenie vplyvu sezónnosti zo štvrťročných údajov. Tvrdil, že akonáhle sú údaje zbavené sezónnosti, miera rastu dosiahnutá použitím metódy QoQ poskytuje oveľa presnejší obraz o miere ekonomického rastu. Tvrdí, že z tohto dôvodu ostatné veľké ekonomiky uvádzajú medzikvartálne tempo rastu.

Aký je rozdiel medzi medziročným a medzikvartálnym tempom rastu HDP v prípade Indie?

Graf vedľa poskytuje pohľad. Čas zodpovedá posledným štyrom štvrťrokom, za ktoré máme najnovšie údaje. Týka sa to štyroch štvrťrokov kalendárneho roka 2020.

Tempo rastu HDP Indie: Smeruje hore alebo dole?

Aj keď je jasné, že bez ohľadu na to, ako sa počíta, tempo rastu HDP počas štvrťroka 2020 v apríli, máji a júni prudko kleslo.

Ako však ukazuje graf, príbeh sa hneď potom zvrtne.

Medziročná metóda, ktorú používame v Indii, ukazuje, že tempo rastu HDP sa počas nasledujúcich dvoch štvrťrokov neustále zlepšuje. Medzikvartálna metóda, ktorú Aziz uprednostňuje, naznačuje, že rast HDP sa v Q2FY21 prudko zotavil, ale odvtedy stratil tempo.

Nie je to len o dohadovaní sa nad minulým tempom rastu. V závislosti od toho, akú mieru rastu človek použije, môže byť reakcia politiky úplne odlišná.

Aziz sa obáva, že medziročné kvartálne čísla budú stále rásť, čo je falošným uistením o silnejúcom oživení, pričom v skutočnosti by úroveň príjmov rástla len rapídnym tempom.

Preto tvrdí, že India musí prejsť z medziročnej na medzikvartálnu metódu výpočtu miery rastu HDP.

Prečo teda India dovoľuje pokračovať v tomto zdanlivom skresľovaní?

NR Bhanumurthy, vicekancelár Bengaluru Dr B.R. Ambedkar School of Economics (BASE) oponuje tvrdeniam, že metóda QoQ je lepšia ako medziročná metóda pre Indiu.

Toto nie je nová diskusia, hovorí. Pamätám si, že podobná debata tu bola aj pred desiatimi rokmi.

Bhanumurthy hovorí, že stabilné ekonomiky, ako napríklad USA, používajú metódu QoQ a poskytujú takzvanú sezónne upravenú ročnú sadzbu. [Ak chcete získať anualizovanú mieru zo štvrťročných údajov o raste, musíte ju vynásobiť štyrmi; na získanie údajov o mesačnom raste je potrebné vynásobiť 12].

Ale medziročná metóda je lepšia pre Indiu – najmä ak je medzi štvrťrokmi veľa „hluku“, povedal Bhanumurthy.

To, čo označuje ako hluk alebo stabilita, je v podstate ustálená sezónnosť. Napríklad v USA je obdobie sviatkov – povedzme Vianoce – vopred určené, ale v Indii sviatky nepripadajú každý rok na rovnaký dátum alebo dokonca na rovnaký mesiac. Ako také majú miery rastu rôznych ekonomických premenných v Indii tendenciu oveľa viac kolísať.

V minulosti sme sa zamerali na medzimesačné tempo rastu (namiesto medziročného) indexu priemyselnej produkcie a zistili sme, že jeden mesiac vzrastie o viac ako 90 percent a hneď nasledujúci mesiac sa zníži, hovorí.

Ide o to, že také obrovské výkyvy, aké boli svedkami v Indii, majú tendenciu podkopávať akúkoľvek presvedčivú analýzu. Tvorba makropolitiky je častejšie založená na strednodobých až dlhodobých cykloch rastu, a nie na krátkodobých výkyvoch. Medziročná metóda je vhodnejšia na zistenie takýchto cyklických vzorcov, tvrdí Bhanumurthy.

Aký je výsledok?

Ako je vidieť vyššie, výpočet miery rastu je zložitá záležitosť a môže podstatne zmeniť politické odporúčania. To platí skôr pre ekonomiky ako India, ktoré majú tendenciu rásť v záchvatoch a rozbehoch a najmä počas krízy.

Ale práve z týchto dôvodov už v júni 2020 ExplainSpeaking upozornil čitateľov že v časoch vážnych ekonomických otrasov je dôležité pozerať sa na absolútnu úroveň HDP a nie len na miery rastu HDP.

Vysvetlili sme tiež, aký je ekonomický rast Indie a ďalšie parametre už skôr anemický ísť do pandémie Covid a ako to znamenalo tempo hospodárskeho oživenia z tejto krízy je nepravdepodobné, že bude rýchly .

opatruj sa

Udit

Zdieľajte So Svojimi Priateľmi: